После того, как НБУ отменил фиксацию наличного курса продажи иностранных валют банками населению, их расценки практически сразу взлетели до уровня обменников. Но при этом и цены последних начали быстро идти вниз.
Опрошенные UBR.ua эксперты склоняются к тому, что коммерческому курсу гривны не светит официальный уровень. Более того, в дальнейшем эффект от послабления Нацбанка начнет спадать и гривна, вероятно, со временем вернется к девальвации. Избежать этого могут помочь валютные интервенции регулятора, подкрепленные международной финпомощью, которую, впрочем, еще необходимо дождаться.
При этом следующие этапы валютной либерализации могут произойти не скоро и несмотря на то, что сохранение "множественного" курсообразования, официального и рыночного, сильно вредит экспортным компаниям.
Как долго продлится укрепление гривны
Как ранее отмечали UBR.ua эксперты, всплеск цен на черном рынке произошел из-за активности импортеров. Большая часть товаров, кроме тех, которые Министерство экономики относит в категорию критического назначения, была заблокирована для ввоза, ввиду чего предприниматели прибегали к серым схемам и, в частности, закупали необходимую для импорта валюту не безналичным способом, а на наличном "черном" рынке.
Давление спроса на "черном" рынке привело к тому, что разница между продажной стоимостью доллара в банках и обменниках достигла 5-6 грн. Она была нивелирована спустя несколько дней после снятия ограничения для банков, согласно которому они должны были продавать инвалюту не дороже 10% от показателей зафиксированного официального курса. Финучреждения быстро подняли свои цены до уровня обменных пунктов.
Первыми это сделали частные банки, подняв стоимость доллара до 37-38 грн/$, а уже во вторник за ними последовали крупнейшие государственные. Тем не менее уже через день, благодаря дополнительному предложению со стороны банков, рыночная конъюнктура начала меняться. Курс стали снижать как обменники, так и финучреждения.
На черном рынке, согласно показателям вечера вторника, 24 мая, доллар опустился ниже 36,5 грн/$, хотя еще в понедельник вечером продавался на гривну дороже. На прошлой неделе стоимость одной единицы американской валюты достигала 38 гривен.
Если ранее из-за курсовой разницы между обменниками и банками, указывает нам руководитель отдела аналитики ГК Forex Club Андрей Шевчишин, валюта "вымывалась" из банков на наличный рынок, то теперь первые смогут вступить в конкуренцию с обменниками.
"Наблюдаемый сейчас откат курса происходит благодаря конкуренции банков. На этом тренде стоимость доллара может снизиться к 35-36 гривнам. Однако девальвационная тенденция сохраняется. Поэтому через время после того, как ситуация стабилизируется, курс снова пойдет вверх", – прогнозирует эксперт.
Схожее мнение высказал нам и советник главы правления Мегабанка Андрей Львов. По его словам, решение НБУ позволит банкам выступить "напарниками регулятора" и удержать курс.
"Когда на рынок выходят официальные структуры и начинают заливать его "баксом", это сбивает рост курса", – говорит Львов. Но дальнейшая динамка будет зависеть от объемов и сроков поступлений обещанной Украине международной финподдержки.
Как отмечал в своей колонке для "Интерфакс-Украина" член совета НБУ Виталий Шапран, только анонсированная макрофинансовая помощь от ЕС должна составить €9 млрд, в то время как с начала войны общий объем валютных интервенций НБУ для стабилизации курса составил €2 млрд.
Когда ждать новых этапов валютной либерализации
Наличие в Украине двух параллельных курсов – официального и более высокого коммерческого – негативно сказывается на экспортных компаниях, в частности, в IT-секторе. Иностранную валютную выручку они могут продавать только по 29,25 грн/$, что не позволяет им выплачивать зарплаты сотрудникам в эквиваленте к рыночному курсу.
"Текущая ситуация очень неприятна для экспортеров, которые из-за необходимости продажи валюты по официальным значениям НБУ вынуждены получать меньше гривневой выручки при высокой инфляции и высоких расходах, например, на то же топливо, если мы говорим об аграрных компаниях", – объяснил Андрей Шевчишин.
От фиксированного курса НБУ необходимо постепенно отказываться, считают некоторые аналитики, среди прочего, отталкиваясь от вышеуказанного. Согласно предложению, озвученному в материале "Экономической экспертной платформы", множественный курс должен оставаться еще не дольше месяца. При этом в указанный период для участников рынка необходимо ввести переходный режим.
Экспортерам, говорится в рекомендациях, стоило бы разрешить по крайней мере часть валютной выручки продавать по коммерческому курсу, а импортерам разрешить ввоз любых товаров при покупке валюты также по рыночному курсу.
Собеседники UBR.ua, впрочем, указывают на ряд рисков, которые могут сопутствовать таким решениям. Так, аналитик Forex Club Шевчишин поясняет, что ввоз некритического импорта, решение по которому принимает не НБУ, а Министерство экономики, могло бы привести к оттоку средств из Украины и ухудшению платежного баланса из-за наращивания импорта.
"В части возврата к гибкому официальному курсу есть опасения, что это приведет к масштабным спекуляциям. В целом НБУ будет принимать соответствующее решение исходя из внутренних данных о спросе на валюту, а также в зависимости от поступления международной финансовой помощи. Если поступлений будет достаточно, то, очевидно, для НБУ не составит труда сделать курс плавающим", – считает Шевчишин.
Советник главы правления Мегабанка Андрей Львов в свою очередь выразил мнение, что к плавающему курсу властям стоило бы перейти до поступления международной финпомощи – это помогло бы наполнить бюджет.
По мнению же специалиста отдела продаж компании Dragon Capital Сергея Фурсы, переход к плавающему курсу на данный момент остается неактуальным – "скорее всего, он будет зафиксирован до конца военного времени", подчеркнул он в комментарии UBR.ua.
Почему вы можете доверять vesti-ua.net →