Рухнул не по сезону: что происходит с курсом доллара

27-09-2019, 09:08
Рухнул не по сезону: что происходит с курсом доллара
Осень 2019 года встретила неожиданной ревальвацией гривны
2.4т

Курс доллара в Украине в конце сентября приблизился к психологической отметке в 24 гривни. Это рекорд более чем за три года: ниже этого уровня доллар не опускался с января 2016 года. В целом с начала 2019 года гривня укрепилась к доллару США на 15%. По этому показателю украинская валюта стала мировым лидером.

Но так было не всегда – в последние годы из-за сезонных колебаний гривня в сентябре не росла, а неудержимо падала. Сайт "Сегодня" сравнил "летние" и "сентябрьские" курсы Национального банка Украины (НБУ) за последние пять лет (по состоянию на середину месяца), чтобы наглядно показать, как необычно повел себя валютный рынок в 2019 году.

Так, в 2014 году доллар поднялся с 11,75 грн в июне до 12,2 грн в сентябре (высшая точка наблюдалась в августе – 13,14 грн), то есть "зеленый" подорожал за каких-то три месяца на 10,6%.

Через год произошел еще один сезонный скачок – правда, на этот раз гривня "нырнула" не настолько глубоко: лишь на 2,6%: начиная курсом 21,45 грн/долл. в июне 2015-го и заканчивая 22 грн/долл. в сентябре. Но осенью 2016 года падение ускорилось. Если в первом месяце лета за один доллар давали 24,89 грн, то осенью бакс вырос на 5,3%, до 26,21 грн/долл.

Обвал гривни существенно замедлился осенью 2017-го – с 26,01 грн/долл. в июне до 26,16 грн/долл. в сентябре ("минус" 0,6%). Но уже следующей осенью тенденция к активному "проседанию" вернулась. Если в июне 2018-го курс составлял 26,22 грн/долл., то уже в сентябре доллар подорожал на 7,3%, и за один "бакс" давали 28,13 грн.

Почему впервые за пять лет "сентябрьская" гривня начала так активно расти по отношению к доллару и что случилось с сезонными колебаниями на валютном рынке, сайту "Сегодня" объяснили эксперты.

2014-2018: откуда взялась сезонность

С тех пор, как после Революции достоинства Нацбанк ввел в Украине политику свободного курсообразования, доллар традиционно дорожал в конце зимы и в августе-октябре, а в начале лета курс, наоборот, снижался. Как объяснил учредитель и президент инвестгруппы "Универ" Тарас Козак, эта традиция возникла по нескольким причинам.

"Во-первых, осенью "Нафтогаз" закупал большие объемы энергоресурсов для прохождения зимы. Это была ускоренная закупка. Соответственно, государственные компании скупали большие объемы валюты на рынках и спрос на валюту был выше. Кроме того, в конце года традиционно самый большой спрос со стороны покупателей – готовимся к Новому году, к подаркам, – и импортеры, начиная с сентября (старта делового сезона) традиционно скупали валюту, чтобы импортировать очередные партии товаров", – объяснил Козак.

Во-вторых, сильное воздействие на курс, как правило, оказывают аграрии.

"Полевые работы ведутся до октября, но подготовка – закупка горюче-смазочных материалов, семян, средств защиты растений, удобрений, ремонт, покупка техники – идет с января до июня-июля. Позже средства уже не нужны аграриям. Соответственно, с конца лета они не завозят в страну валюту. У них уже есть урожай, они могут его продать, и валюта в страну не приходит аж до следующей зимы, когда понадобятся деньги внутри страны", – рассказал Козак.

Однако на курс влияют не только сезонные факторы. А потому осенняя ревальвация гривни в 2019 году оказалась неожиданной, но объяснимой.

2019: шаткий оптимизм и "горячие инвестиции"

По мнению специалиста отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital Сергея Фурсы, валютную сезонность в Украине приглушили другие тенденции. Например, острый интерес иностранцев к облигациям внутреннего займа (ОВГЗ) Украины.

"[Укрепление гривни] базируется на оптимизме, который присутствует в украинском обществе. Плюс продолжается покупка ценных бумаг иностранцами <…> Этими факторами перебивается сезонность", – сказал финансист.

Когда все вернется на круги своя – вопрос на миллион, продолжает эксперт. Но, уточняет: оптимизм бизнеса уже стал куда более шатким, чем у общества в целом.

Тарас Козак тоже уверен, что сезонность осталась в силе, но поменяла свою природу. Аграрии по-прежнему влияют на валютным рынок, правда, уже не так существенно, как прежде.

"Агросезонность никуда не делась, просто другие факторы стали более сильны. Спрос на валюту был удовлетворен еще летом, а в страну начала поступать чрезмерная валюта от нерезидентов. И, что не менее значимо, постоянно увеличивается приток валюты, которую присылают трудовые мигранты. По оценкам прошлого года, было 14-15 млрд долл., годом ранее – 12 млрд, еще раньше – меньше 10 млрд. Работники привозят валюту в конце сезона и продают, чтобы купить товары за гривню. В этом году обратная сезонность – еще сильнее, еще быстрее начиная с лета растет гривня", – объяснил эксперт.

С коллегами не согласен финансовый аналитик Алексей Кущ. Он считает, что в этом году "сезонность поломана искусственно". А "виновниками" называет Министерство финансов и Нацбанк.

"Политика Минфина – построение пирамиды внутреннего госдолга на основании очень высоких ставок доходности (16-20% годовых) и короткого срока обращения (3-6 мес.). В результате международный спекулятивный капитал, "горячие инвестиции" начали массово заходить в Украину. Вложения нерезидентов в ОВГЗ выросли до 100 млрд грн, хотя в январе этого года вложения в ОВГЗ составляли 6 млрд грн. Плюс 94 млрд грн – почти 4 млрд долл. в эквиваленте – это деньги, которые зашли на наш рынок. Они и спровоцировали состояние профицита, избытка спекулятивной валюты на межбанке, – объяснил Кущ. – А политика Нацбанка направлена на высокие процентные ставки – постоянное изъятие избыточной ликвидности с помощью депозитных сертификатов. В результате создается искусственный дефицит гривни".

В то же время действовали и объективные экономические факторы, которые взвинтили гривню – это падение на международных рынках цен на импортные товары (энергоносители) и рост стоимости экспорта, признает специалист. Однако, по его мнению, эти факторы не смогли бы привести к настолько резкому укреплению нацвалюты.

Если же искусственные воздействия прекратятся, курс снова будет формироваться в зависимости от экономических факторов и былая сезонность вернется, считает Кущ.

"НБУ начнет более радикальное снижение процентных ставок, и гривня пойдет в реальный сектор экономики – это вызовет девальвационную волну. Если нерезиденты начнут массово забирать свои деньги из Украины – вывод тех же 4 млрд долларов в условиях небольших объемов золотовалютных резервов и больших выплат внешнего долга – это может обрушить нынешнюю модель", – спрогнозировал эксперт.

К слову, на неожиданное укрепление украинской валюты уже посетовали в Счетной палате. Там подсчитали, что из-за падения доллара бюджет недополучил 9,2 млрд гривен доходов. Дело в том, что почти 40% государственных доходов рассчитываются с использованием курса гривни к доллару США или евро, и если фактический курс оказывается ниже, поступления в казну падают.

Напомним, Светская львица из Эстонии удивила публику своим купальником.

Ранее Вести-ua.net писали, Доллар в августе: прогноз курса.

Также Вести-ua.net сообщали, Захлестнут чувства: пять знаков Зодиака в мае ждет бурный роман.


Надо ли Владимиру Зеленскому идти на второй срок?
Последние новости
03:12
Модель покормила ребенка грудью и ответила злопыхателям
24
02:45
Как без труда отличить грипп от ОРВИ (таблица)
198
01:56
Наташа Королева показала, как тоскует без Тарзана
385
00:40
Этот знак Зодиака думает лишь о самом себе
752
23:52
Похудеть во сне: ученые объяснили, как это работает
641
23:41
Одно расстройство: что больше всего не нравится разным Зодиакам
646
23:30
После встречи с Зеленским Макрон сделал заявление на украинском языке
689
23:19
Одесчину засыпало снегом: как выглядит область в середине апреля
726
23:08
Три стадии коронавируса: Голубовская объяснила, чего ждать заболевшим
775
22:57
Зеркальньная "ответка": Москва пугает США ответными санкциями
679
22:46
Донбасс и ПДЧ в НАТО: Зеленский рассказал, о чем говорил с Макроном
826
22:35
Умерла звезда "Гарри Поттера"
798
22:24
Президент Зеленский назвал дату новых переговоров по Донбассу
742
22:13
Google показала, как человек за 37 лет изменил Землю
898
22:02
Мокрый циклон принесет снег и похолодание: прогноз погоды на выходные
910
21:53
В России пригрозили депортировать 150 тысяч украинцев
975
21:42
"Четкая вертикаль и подчинение": Голубовская назвала страны, справившиеся с пандемией
912
21:31
Арсенал для маленькой армии: полиция изъяла гору нелегальных стволов
869
21:20
Пациентов много даже в коридорах: больницы Полтавщины захлебнулись от COVID-19
919
21:09
Санкции Байдена впервые зацепили жен и детей
1.1т
20:58
Нацгвардейцы с пулеметчиками: в Одессе проходят учения
948
20:47
"Нам не привыкать": Аваков призвал ветеранов добробатов готовиться к войне
1.1т
20:36
Зеленский и Макрон сорвали переговоры делегаций Киева и Парижа – СМИ
1.1т
20:25
Двух доз мало: ученые сделали заявление о вакцине против коронавируса
993
20:14
В парке Львова нашли расчлененное тело: задержан пенсионер
20:03
Как за газ платить меньше: каждый потребитель способен повлиять на тариф
19:59
В ООН объяснили Украине, как увеличить пенсии
19:47
Зеленский назвал свой самый большой успех
1.1т
19:36
"Это вам – похоронные цветы": Степанову в Раде вручили две гвоздики
19:23
Украинцы бунтуют против ужесточения карантина: где и как выражали недовольство
19:10
Журналист рассказал, за кого возьмется Путин после Украины
19:04
Зеленский анонсировал согласование кластеров на Донбассе: брифинг президента Украины
18:59
Монетизация проезда: сколько поездок будут оплачивать украинцам
2.4т
18:48
Прохожие не дали киевлянину зарезать бывшую: не хотела возобновить отношения
18:36
Путин-Клутин: байден оговорился, а в Кремле решили "не заметить"
1.1т
18:24
Выходные на Троицу в 2021 году: когда и сколько будут отдыхать украинцы
1.1т
18:11
В Минсоцполитики предупредили: принцип выплаты пенсий изменится с 1 сентября
1.1т
17:58
Из машины скорой украли кислородный баллон и реанимационные аппараты: подробности из Днепра
1.1т
Больше новостей

Продолжая просматривать Вести-UA.net Вы подтверждаете, что ознакомились с Политикой конфиденциальности и согласны с использованием файлов cookie