Нацбанк готовится к девальвации гривны

3-08-2018, 10:07 / Автор: Ілько Северин
/
Читати українською
Нацбанк готовится к девальвации гривны
Закрывать бюджетную дыру придется простым украинцам

Решение НБУ включить в расчет норматива мгновенной ликвидности Н4 необремененные облигации внутреннего госсзайма с конечным сроком погашения до 6 месяцев является стратегическим шагом регулятора накануне глубокой девальвации гривни.

Такое мнение UBR.ua высказал финансовый аналитик Василий Невмержицкий.

«Нацбанк стоит перед непростой дилеммой. На одной чаше весов бюджетная дыра (гривневые остатки на едином казначейском счете упали до критической отметки), на другой – неизбежная девальвация нацвалюты и рекомендации совета НБУ ограничить скупку центробанком ОВГЗ», - поясняет эксперт.

В середине июля совет НБУ рекомендовал регулятору воздержаться от прямой поддержки бюджетных расходов и установить лимит объема ОВГЗ в своем портфеле. Похоже, проигнорировать озвученные главой органа Богданом Данилишиным требования монетарные чиновники не смогут. А значит спасать бюджет придется силами банкиров. То есть за счет средств вкладчиков. А вчерашнее постановление Нацбанка призвано повысить привлекательность ОВГЗ для финучреждений.

Контролируемое падение

С другой стороны, фактический срыв очередного этапа сотрудничества с МВФ не сулит гривне ничего хорошего. Хуже того: ужесточение монетарной политики властями США и ЕС уже привело к оттоку капиталов с развивающихся рынков. А во всем мире отмечается девальвационный парад валют таких стран. И гривна — не исключение.

Неизбежность девальвации признают и в самом НБУ. В разработанном чиновниками сценарии (НБУ делал разные просчеты на случай неполучения средств МВФ) они не исключают падение курса до 31,8 грн./$ к концу нынешнего года. А если отсутствие валютной подпитки со стороны Международного валютного фонда будет сопровождаться падением цен на металл – и вовсе до 40,8 грн./$.

«Консолидированное мнение банкиров - 34 грн./$ к концу 2018-го. Это вполне реальный показатель, учитывая тот факт, что новых внешних кредитов Украина, похоже, заманить не сможет, а обслуживать и гасить уже привлеченные придется», — говорит Невмержицкий.

Те же спасательные операции, которые предпринимает НБУ на межбанковском рынке, заливая банкиров валютными интервенциями, на деле являются частью политики контролируемой девальвации — регулятор пытается не допустить шокового обвала, притормаживая падение курса.

Девальвация автоматически приведет к оттоку вкладов из банковской системы. Люди побегут снимать гривневые депозиты чтобы вложить обесценивающиеся накопления в валюту или товары. В этом контексте банкам особенно выгодно сейчас инвестировать привлекаемые от населения средства в ОВГЗ.

«Решение НБУ включить ОВГЗ в расчет Н4 позволит создать красивую картину на рынке, хотя никак не повлияет на саму ликвидность — отдавать деньги вкладчикам банкам все равно придется. Впрочем, госбумаги всегда можно предложить в залог Нацбанку под кредит рефинансирования, чтобы выполнить обязательства перед кредиторами. Норматив будет выдержан, а вкладчики получат свои деньги. Вопрос лишь в том, откуда НБУ будет черпать средства для поддержки финучреждений», — добавил Невмержицкий.

Заманивают ставкой

С другой стороны, Минфин работает над тем, чтобы стимулировать покупку ОВГЗ физлицами напрямую. По словам и.о. ведомства Оксаны Маркаровой, сейчас такой продукт тестируется на базе государственного Приватбанка. По данным НБУ, на 1 августа в собственности физлиц находилось гособлигации на 3,983 млрд грн. Большая часть из них номинированы в валюте (2,671 млрд грн.). Но это почти в 100 раз меньше, чем находилось в портфелях банков на ту же дату.

Очевидно, что привлекать внутренних кредиторов правительство намерено высокой ставкой. Ею же будут стимулировать покупку бумаг банками, чтобы те предпочитали менее доходным депозитным сертификатам Нацбанка минфиновские облигации.

«Минус такой стратегии заключается в том, что финансисты начнут сворачивать и без того весьма сдержанное кредитование экономики, вкладывая свободные средства в безрисковые бумаги Минфина. Что в конечном итоге негативно отразится на показателях ВВП и производства. Приятный бонус: девальвация курса и замедляющийся рост производства неизбежно скажется на платежеспособности населения и приведет к сокращению потребления. В результате в стране замедлится инфляция, а курс национальной валюты стабилизируется», - резюмирует Невмержицкий.


Почему вы можете доверять vesti-ua.net →

Читайте vesti-ua.net в Google News

Коли, на вашу думку, можливе закінчення війни в Україні?
Последние новости
22:58
У экспертов спросили, до какой отметки может упасть гривня до конца года
323
22:29
Комитет Рады поддержал создание реестра банковских счетов и сейфов всех украинцев
322
22:00
Страны ЕС готовятся к возможному сокращению американского контингента - СМИ
346
21:30
Взрывы около Житомира: число пострадавших возросло
439
21:01
В правительстве подсчитали зарплату учителя на ближайшие годы
426
20:32
Начало июля принесет перемены к лучшему для нескольких представителей зодиакального круга
525
20:03
До 10 миллионов беспилотников в год: Украина масштабирует производство дронов, - Умеров
434
19:34
Авиаудары по Ирану отбросили его ядерную программу на два года, - Пентагон
332
19:05
Украину ждут сложности после приостановки поставок оружия из США, - The Economist
401
18:49
Гороскоп на 4 июля: прогноз для каждого знака зодиака
1.1т
18:36
40 тысяч гривен в месяц: Кабмин прогнозирует ускоренный рост средней зарплаты
662
18:07
Рост пенсий: кому подняли выплаты с 1 июля
1.6т
17:38
Для этих знаков зодиака начинается благоприятный период: перед кем откроются новые перспективы
829
17:09
СМИ назвали причину приостановки поставок оружия в Украину
512
16:40
Приостановление поставок оружия Украине стало неожиданностью для союзников США, - Politico
466
16:11
Вражеские "Шахеды" ударили по ТЦК в Полтаве: есть раненые и погибшие
472
15:42
Стоимость доллара и евро: какие курсы в обменниках
446
15:13
Украина потеряла 40% трудоспособного населения, - Минсоцполитики
497
14:44
Названы знаки зодиака, которых в июле ждут перемены и яркие события
1.4т
14:15
Отказ Трампа от поставок оружия Украине демонстрирует слабость Белого дома перед Кремлем, - WSJ
708
13:46
Коммунальные тарифы после войны: какое повышение прогнозирует эксперт
424
13:17
Взрывы вблизи Житомира: движение по трассе Киев-Чоп восстановили
478
12:48
Составлен рейтинг самых продаваемых автомобильных брендов в мире
417
12:19
В Госдепе заявили, что не останавливали все поставки оружия Украине
530
11:50
Астрологи уточнили, какому знаку зодиака повезет 3 июля
664
11:21
Невролог назвал вредную привычку, которая может привести к слабоумию
595
10:52
В США засекретили национальные климатические отчеты
436
10:23
Сегодня в Украине станет жарче, температура значительно подскочит
377
09:54
США отходят в сторону от поддержки Украины, - The New York Times
504
09:31
Гороскоп на 3 июля: прогноз для всех знаков зодиака
812
09:08
Ситуация может стать критической: на сколько Украине хватит запасов американских ракет
507
08:53
Лучший боксер в мире: Гвоздик особенно тепло отозвался об Усике
440
08:32
Этим знакам зодиака стоит быть осторожнее в июле
1.4т
08:13
Жара понемногу приближается: когда первая волна накроет Украину
506
07:47
Цены на бензин в ближайшее время: эксперт поделился прогнозом
615
07:24
У Буданова спросили, есть ли сейчас военная угроза для Днепра
905
22:58
В следующем году начнут появляться новые телефоны с батареями 8000-9000 мАч
1.1т
22:34
Цены на сливочное масло существенно выросли: сколько сейчас стоит продукт
626
Больше новостей

Продолжая просматривать vesti-ua.net Вы подтверждаете, что ознакомились с Политикой конфиденциальности и согласны с использованием файлов cookie