Financial Times: Принятие решения о списании долгов Украины уже не за горами

3-04-2015, 09:30 / Автор: Ілько Северин
/
Читати українською
Financial Times: Принятие решения о списании долгов Украины уже не за горами
1.8т

Надежда Украины на достижение компромисса с международными кредиторами висит на волоске, в то время как обе стороны готовятся к сложным переговорам, которые должны начаться в этом месяце.

Об этом пишут Элейн Мур и Роман Олеарчик в статье под названием «Принятие решения о списании долгов Украины уже не за горами», опубликованной в британской газете Financial Times, сообщает Агенство новостей Вести-UA.net со ссылкой на УНИАН

В то время как Киев открыто говорил о своих планах добиться списания миллиардов долларов государственного долга, инвесторы, вероятно, будут сопротивляться, чтобы избежать потерь.

Был создан комитет иностранных держателей облигаций, которым принадлежит более половины внешнего долга страны, в том числе в него входит американский инвестиционный фонд Franklin Templeton. В настоящее время комитетом руководит консультативное подразделение американской инвестиционной компании Blackstone.

Эта группа может блокировать предложения, касающиеся облигаций, которыми владеют ее члены. Это может сделать и Россия, которой полностью принадлежит одна облигация.

Тем не менее, эксперты говорят, что, если это произойдет, у Украины все же могут остаться некоторые варианты. Правительства в прошлом обнаружили, что, если разобраться со структурой облигаций, иногда благодаря этому можно усилить свою власть.

Ярким примером этого является Греция, которая воспользовалась тем, что ее облигации были выпущены в соответствии с местным законодательством, чтобы задним числом применить положение о коллективных действиях, обязав инвесторов, которые ей противились, пойти на ее условия.

Тем не менее, гособлигации Украины были выпущены в соответствии с международным законодательством.

После того как МВФ согласился выделить Украине 17,5 млрд. долл. в рамках программы финансовой помощи, она надеется уменьшить свои потребности во внешнем финансировании на 15,3 млрд. долл.

Она хочет, чтобы пакет реструктуризации долга охватывал квази-суверенные субъекты, такие как город Киев и государственный «Укрэксимбанк», и пытается выиграть время, поскольку «Укрэксимбанк» попросил трехмесячную отсрочку для выплаты по облигациям со сроком погашения в этом месяце.

«Правительство хочет достичь компромисса», – говорит Пол Макнамара,директор по инвестициям на рынках развивающихся стран в компании GAM.

Тем не менее, аналитики компании Nomura говорят, что достичь соглашения будет сложно из-за небольшого количества подпадающих под возможную реструктуризацию ценных бумаг (всего 29 выпусков), а также потому, что для достижения поставленной страной цели по реструктуризации долга, необходимо практически полное участие держателей облигаций.

Это кажется маловероятным. Министр финансов Наталья Яресько сказала, что ко всем кредиторам отношение будет одинаковым, но одной облигацией владеет Резервный фонд России, который предоставил 3 млрд. долл. бывшему пророссийскому правительству Украины. Эта облигация, выпущенная в соответствии с английским законодательством, позволяет ее держателю просить досрочного погашения, если долг Украины превышает 60% от объема производства, хотя Москва пока что предпочитает не делать этого.

Поскольку в случае с Украиной положения о коллективных действиях нет, она не может обязать Россию подписать соглашение, достигнутое остальными держателями облигаций.

«Самой большой проблемой для Украины и держателей облигаций является то, что они не знают, что будут делать россияне», – говорит Тимоти Эш, главный специалист по развивающимся рынкам в Standard Bank. «Они вряд ли будут сотрудничать. Я думаю, они подождут до декабря, когда наступит срок погашения, и если Украина не заплатит, эта задолженность станет просроченной».

В таком случае возникает вопрос, не поставит ли это под угрозу договор Украины с МВФ, у которого есть правило не выдавать кредиты тем странам, которые вовремя не выплачивают долги другим государствам. Представители Фонда предполагают, что МВФ мог бы немного изменить свои правила, чтобы избежать такой ситуации, но эксперты говорят, что у Украины может быть и другой вариант. Она может попробовать добиться того, чтобы британский суд признал, что Украина не обязана возвращать России долг, утверждая, что аннексия Россией Крыма должна быть засчитана в счет долга.

Это интересное предложение, говорит Марк Вейдемайер, доцент Университета Северной Каролины, хотя Великобритания, возможно, не захочет пойти на это. В качестве альтернативы Украина могла бы аргументировать невыплату долга «неосуществимостью», поскольку это правило применяется, когда неожиданно происходят неблагоприятные события, из-за которых выплата долга для заемщика становится неразумной с коммерческой точки зрения. «Конечно, это предположение основано на том, что, поскольку российский кредит привязан к ВВП, Россия не начнет впоследствии войну, которая уничтожит ВВП», – говорит Вейдемайер.

Еще один вариант предложил Миту Гулати из Университета Дьюка. Он считает, что Украина могла бы воспользоваться тем, что ее долговые обязательства содержат одно положение – положение о выплатах – в котором говорится, что они регулируются соответствующим законодательством, но при этом не указывается, каким именно. Это означает, по его словам, что Киев может сказать, что выплаты должны осуществляться в соответствии с украинским законодательством, и изменить условия, чтобы удовлетворить свои потребности.

В то время как обсуждение будущих переговоров о долге Украины продолжается, многие опасаются того, что хрупкое перемирие с поддерживаемыми Россией сепаратистами будет разрушено, в результате чего украинская экономика пошатнется еще больше. Во вторник Киев объявил, что он сохранит процентную ставку на уровне 30 %, чтобы справиться с угрозами дестабилизации валюты и высокой инфляции.

Джордж Сорос, председатель Soros Fund Management, заявил на этой неделе, что Европа была настолько занята Грецией, что не обращала внимания на экономическое положение Украины. «Европа финансирует Украину по капле, так как и Грецию», – написал он на этой неделе. «В итоге, Украина с трудом выживает, а Путин располагает преимуществом первого хода».

УНИАН


Почему вы можете доверять vesti-ua.net →

Читайте vesti-ua.net в Google News

Коли, на вашу думку, можливе закінчення війни в Україні?
Последние новости
13:34
Зарплаты в Украине: сколько обещают платить работодатели
112
13:15
Обменники выставили новые курсы валют: сколько стоят доллар и евро
167
12:56
Франция не будет покупать американское оружие для Украины -  Politico
280
12:37
Самая массированная атака на Кривой Рог с начала войны: в ВСУ раскрыли подробности
260
12:18
Вступительная кампания 2025: о каких изменениях нужно знать
193
11:59
В Сенате намекнули, что будет ждать Путина в случае отказа от предложения Трампа
433
11:40
Из Украины выезжает в два-три раза больше людей, чем возвращается из-за границы, - социолог
392
11:21
Астрологи уточнили, какому знаку зодиака повезет 16 июля
423
11:02
"Гениальный план" Трампа против Путина наталкивается на стену со стороны ЕС, – The Telegraph
472
10:43
На рынке появился смартфон с рекордной батареей, который стоит $200
469
10:24
Есть большие сомнения, что Трамп введет против РФ и ее торговых партнеров 100-процентные пошлины, - NYT
361
10:05
Возможны дожди с грозами: Украину ждет резкое ухудшение погоды
329
09:46
Трамп подтвердил отгрузку Patriot за счет средств НАТО
286
09:27
Гороскоп на 16 июля: прогноз для всех знаков зодиака
569
09:08
В Виннице возросло количество пострадавших из-за удара РФ
379
08:57
Келлог и Сибига обсудили условия прекращения войны
473
08:34
Путин отверг ультиматум Трампа - СМИ
2.2т
08:13
Почти 350 прокуроров с инвалидностью отправляют на проверку: генпрокурор сделал заявление
802
07:58
Дания и Швеция профинансируют американское оружие для Украины
378
07:36
Почему Украина пока не может бить по врагу "роями" дронов: Федоренко дал ответ
462
07:14
Военным даже в тылу нужно тщательно проверять свои машины: "Флеш" рассказал об угрозе
495
22:57
Драма в любви: гороскоп гарантирует эмоциональные качели 6 парам Зодиаков
744
22:43
Часть Украины накроют дожди с грозами, температура начнет снижаться
489
22:19
Трамп сделал заявление о дальнобойных ракетах JASSM для Украины
607
22:03
В Украине рекордно подорожали сигареты: что будет с ценами в дальнейшем
1.2т
21:58
В ответ на угрозы Трампа Китай пообещал России еще более "глубокую" поддержку
968
21:33
Орбан угрожает санкциями против Украины
667
21:14
Еще рано говорить о новом наступлении РФ: объяснение эксперта, почему
462
20:56
Шмыгаль уже написал заявление об отставке с должности премьер-министра
408
20:41
Прокурора увольняют после того, как жена засветила в шоу "Супермама" элитный дом
643
20:18
В Украину ввозили тысячи авто: как работала незаконная схема
512
20:01
Украина развернет десятки тысяч перехватчиков российских "шахедов", - Forbes
954
19:54
Гороскоп на 16 июля: прогноз для каждого знака зодиака
1.4т
19:35
Рада продлила военное положение и мобилизацию до 5 ноября
613
19:16
Почти 150 тысяч пенсионеров призывного возраста получают льготы и не служат в ВСУ - Минсоцполитики
1.4т
18:57
Гороскоп на неделю: какие сюрпризы готовят звезды
18:38
Рада ратифицировала соглашение о создании спецтрибунала для России
401
18:19
В Украине отсутствуют достоверные данные о количестве населения, - эксперт
678
Больше новостей

Продолжая просматривать vesti-ua.net Вы подтверждаете, что ознакомились с Политикой конфиденциальности и согласны с использованием файлов cookie