США та союзники запровадили санкції проти Росії після вторгнення в Україну, намагаючись сповільнити військову машину Москви. Поки Дональд Трамп намагається домовитися про припинення війни, його адміністрація як натякає на послаблення обмежень, так і погрожує новими.
Видання Bloomberg пише, що, якщо Трамп обере шлях послаблення санкцій, він зможе скасувати майже всі заходи США, але в нього немає повної свободи дій. Для скасування найжорсткіших санкцій необхідне схвалення Конгресу. А щоб скасувати міжнародні санкції, Трампу доведеться переконати партнерів прийняти це рішення.
Можливість ослаблення санкцій використовується адміністрацією Трампа як розмінна монета в переговорах із Росією про припинення війни в Україні. Крім того, він бачить економічні можливості в перезавантаженні відносин між РФ і США.
Чи важливе для Росії скасування санкцій
Російські переговірники намагалися використати вплив США на міжнародні санкції, щоб домогтися поступок, наполягаючи на тому, що полегшення санкцій є попередньою умовою угоди про перемир'я з Україною в Чорному морі. Серед цих вимог - підключити Російський сільськогосподарський банк до SWIFT.
Російська економіка бореться з високою інфляцією і напруженим ринком праці. РФ пристосувалася до західного обмеження цін на нафту і санкцій щодо суден, знайшовши покупців у Китаї та Індії і використовуючи "тіньовий флот" танкерів, щоб переправляти барелі по всьому світу. Більш руйнівною, ніж нафтові санкції, є цінова рутина, яка збережеться на тлі наслідків торгової війни Трампа і збільшення видобутку ОПЕК+.
Що стосується фінансових санкцій, то Росія вже кілька років відходить від долара і євро у відповідь на обмеження, введені після анексії Криму 2014 року. Перехід до торгівлі в інших валютах прискорено масштабними санкціями, введеними після повномасштабного вторгнення в Україну.
США та їхні союзники також намагалися чинити тиск на Москву, заморозивши понад 300 мільярдів доларів активів російських центральних банків, переважно в Європі.
Чи може Трамп самостійно скасувати санкції США
За словами Пітера П'ятецького, співзасновника і головного виконавчого директора компанії Castellum.AI, яка займається складанням бази даних за глобальними санкційними програмами, президент США може скасувати понад 90% американських санкцій указом.
Трамп може припинити дію надзвичайних ситуацій, оголошених у зв'язку з агресією Росії з 2014 року, які є правовою основою для багатьох обмежень. Для скасування санкцій, введених відповідно до інших президентських повноважень, Трамп може видати виконавчі укази, що скасовують ці заходи.
Як альтернативу Трамп може залишити санкції чинними і видати винятки або ліцензії, які дозволять компаніям вести бізнес із суб'єктами з "чорного" списку. Він також може підірвати нагляд за порушеннями санкцій.
Перед тим як залишити свою посаду, Байден підписав указ, який ускладнить для Трампа можливість в односторонньому порядку скасувати деякі санкції. У документі перераховано організації, проти яких запроваджено заходи, і на них поширюється дія закону, згідно з яким Конгрес має бути повідомлений про будь-який намір їхнього скасування. До списку увійшли "Газпром нафта" і "Сургутнефтегаз".
Якщо Трамп скасує цю категорію санкцій, повідомлення Конгресу запустить 30-денний період розгляду, і Палата представників і Сенат зможуть провести голосування, щоб заблокувати зняття обмежень.
Чи залежить послаблення санкцій від інших країн
Григорій Мариничев, юрист із цінних паперів із Morgan Lewis & Bockius LLP у Нью-Йорку, підрахував, що станом на квітень 2025 року санкції США, Великої Британії та ЄС збігалися на 80%.
Трамп може вивести США з цих санкційних режимів, що послабить їх, але він не може скасувати їх самостійно. Наприклад, штаб-квартира SWIFT розташована в Бельгії, а отже, дотримується законів і санкцій ЄС. Для зняття обмежень потрібне схвалення всіх 27 країн-членів, що коаліція європейських лідерів виключила на саміті в березні.
Якщо Трамп визнає санкції перешкодою на шляху до припинення війни, він може покарати Європу додатковими митами. Якщо він виведе США з багатосторонніх санкцій проти РФ, а Європа збереже позицію, то підприємствам та інвесторам доведеться орієнтуватися в новій системі обмежень. Відмова США від санкцій також створить ситуацію, за якої Європа нестиме витрати на санкції, а США - пожинатиме плоди відносин із РФ.
Що означає послаблення санкцій для інвесторів
Можливість послаблення санкцій і припинення війни в Україні змусила західні компанії та інвесторів звернути увагу на можливості в Росії. До війни іноземні інвестори тримали близько 150 мільярдів доларів у російських акціях і держоблігаціях, і ці активи були одним з основних компонентів більшості індексів ринків, що розвиваються. Потім більша частина цих грошей була виведена з країни або застрягла в РФ на рахунках нерезидентів.
Одне з перших, на що звернуть увагу інвестори, - чи відновить мирна угода доступ до заморожених грошей. Більшість із них списали ці кошти, тому відновлення доступу до них може принести непоганий дохід.
Багато інвесторів можуть сумніватися в поверненні в Росію, враховуючи, як швидко ринок став ізгоєм. Існує репутаційний ризик занадто раннього відновлення зв'язків з країною, відповідальною за війну в Європі, а також фінансовий і юридичний ризик, якщо санкції не знімуть або будуть відновлені.