Україна на межі дефолту: переговори з кредиторами зайшли в глухий кут

Реструктуризація боргу під загрозою
25-04-2025, 14:30 / Автор: Ілько Северин
/
1.7т

Після чергових траншів від МВФ та міжнародної підтримки фінансова стабільність держави залишається під питанням. Уряд зіткнувся з необхідністю реструктуризувати зовнішні борги, але переговори з кредиторами зайшли в глухий кут.

Детальніше — читайте у матеріалі від ТСН.ua.

Україні загрожує дефолт

За даними Financial Times, Україна визнала провал переговорів із власниками ВВП-варантів, що ставить під загрозу реструктуризацію боргу до травневих строків виплат. Мінфін заявив, що продовжить переговори після невдалих зустрічей у Вашингтоні.

ВВП-варанти — це особливий фінансовий інструмент, який Україна запровадила під час реструктуризації боргів 2015 року. Розмір виплат за ними безпосередньо залежить від темпів зростання нашої економіки.

Варанти передбачають виплати інвесторам у разі перевищення річного зростання ВВП 3%. Однак уряд вважає їхні умови неактуальними після повномасштабної війни. Наприклад, 2025 року Україна має здійснити виплати, розраховані на основі зростання ВВП 2023 року, яке становило 5,3%.

Таке значне зростання пояснюється насамперед низькою базою порівняння після різкого падіння економіки 2022 року через повномасштабну війну. Тож українська влада наполягає, що поточні темпи зростання економіки — це лише відновлення після глибокої кризи, а не основа для великих виплат інвесторам.

Проте якщо до кінця травня угода про реструктуризацію не буде досягнута, Україні доведеться або сплатити інвесторам близько $600 мільйонів (за даними 2023 року), або оголосити дефолт.

Ба більше, минулого місяця Міжнародний валютний фонд попередив, що несвоєчасна реструктуризація цих варантів становить «важливий ризик» для стабільності програми розширеного фінансування (EFF) Україні на $15,5 мільярда та для успішно проведеної Києвом торік реструктуризації облігацій на понад $20 мільярдів.

Транші від МВФ

У березні 2025 року Україна отримала $400 мільйонів від МВФ. Це був сьомий транш за чотирирічною програмою розширеного фінансування (Extended Fund Facility Arrangement, EFF). Як уточнили в уряді України, в бюджет країни загалом вже надійшло приблизно $9,8 мільярда із запланованих 15,5 мільярда на період від 2023-го до 2027 року.

Інші наслідки дефолту

Дефолт виникає, коли держава неспроможна виконати свої боргові зобов’язання вчасно та повністю. У такій ситуації починаються переговори з кредиторами про реструктуризацію — часткове списання боргів та/або перенесення термінів виплат, передає "РБК-Україна".

У крайньому разі країна може повністю відмовитися від виконання боргових зобов’язань. Проте, як зазначає Ілона Сологуб, директорка з політико-економічних досліджень Київської школи економіки, Україна жодного разу не вдавалася до повної відмови від виплат за своїми боргами.

Коли в країні оголосили дефолт, тоді вона протягом 5-7 років не може здійснювати запозичення на зовнішніх ринках. Під час цього періоду отримати позику можна лише в таких організаціях як МВФ чи Світовий банк.

Зазвичай дефолт призводить до серйозних економічних наслідків, насамперед — до ослаблення національної валюти. Це відбувається через зменшення інвестиційного припливу, оскільки іноземні інвестори починають виводити капітал або відмовляються від нових вкладень у місцеві компанії.

Паралельно з падінням курсу національної валюти спостерігається сповільнення темпів економічного зростання.

Традиційно держави використовують запозичення для фінансування бюджетного дефіциту. Однак після оголошення дефолту уряд змушений шукати альтернативні шляхи балансування бюджету. Це може відбуватися двома основними способами:

  • через збільшення податкових надходжень;
  • шляхом суттєвого скорочення державних витрат.

Обидва варіанти мають значний вплив на економіку та життя громадян.

Водночас співрозмовники ЕП у Міністерстві фінансів зазначають, що FT «драматизують», адже дефолт за варантами не призведе до автоматичного дефолту за рештою зовнішнього боргу.

Не треба драматизувати

Міністр фінансів України Сергій Марченко у коментарі на біржі Euronext наголосив, що помірне зростання ВВП України 2023 року не свідчить про економічне процвітання, а є лише крихким відновленням після майже 30% падіння, спричиненого повномасштабною війною РФ проти України.

Україна запропонувала власникам ВВП-варантів дві опції реструктуризації:

  • перша опція — обмін варантів на додатковий випуск єврооблігацій, які були випущені в межах реструктуризації 2024 року. Згідно з цією опцією, інвестори отримають той самий набір облігацій A і B, що й власники єврооблігацій минулого року, у співвідношенні: на кожну 1 одиницю варантів — 1,35 одиниці облігацій.
  • друга опція передбачає зміну умов випуску ВВП-варантів: скасування виплат за 2025–2028 роки, продовження можливості викупу/скасування ВВП-варантів до травня 2029 року та отримання власниками 36,6 цента Облігацій A та Облігацій B на кожні 100 центів варантів.

У Мінфіні наголошують, що обидві опції пропонуються у межах єдиної пропозиції з реструктуризації. Інвестори можуть обрати будь-який із запропонованих варіантів, і вибір будь-якого з них означатиме підтримку процесу реструктуризації. Для успішного проведення реорганізації боргу потрібна згода власників щонайменше 75% загальної суми ВВП-варантів.

Натомість інвестори запропонували Україні сплатити 75% платежу, що припадає на травень цього року, та випустити нові облігації C зі ставкою 7,75% на суму 209 млн доларів з погашенням у лютому 2029 року. Україна відхилила цю пропозицію.

«Україна залишається налаштованою на проведення конструктивних переговорів зі всіма власниками ВВП-варантів з метою пошуку рішення яке дозволяє забезпечити довгострокову боргову стійкість, не створюючи загрози для відбудови та відновлення країни», — наголосив Марченко.

Нагадаємо, Литва допоможе купити Patriot для України: міністр оголосила суму внеску.

Раніше Вєсті-ua.net писали,

Також Вєсті-ua.net повідомляли, Ліквідовано командира полку РФ, який штурмував Харківську область.

Чому ви можете довіряти vesti-ua.net →

Читайте vesti-ua.net в Google News

Останні новини

09:07
Поліція показала наслідки удару "Шахедів" по Києву
43
17:58
Астероїд може врізатись у Місяць: вчені прораховують наслідки для Землі
669
17:36
Євросоюз скорочує свою допомогу Україні: у NYT назвали причину
825
17:14
Гороскоп на тиждень з 28 липня по 2 серпня: Левам - рішення, Дівам - "запара"
2.4т
16:57
Сарана атакує Україну: чому це сталося саме зараз
643
16:43
У МОК розповіли про можливий допуск росіян на зимову Олімпіаду-2026
484
16:19
Рубіо назвав потенційного наступника Трампа
606
16:03
Загроза для Покровська реальна, росіяни готуються до штурму міста - боєць ЗСУ
928
15:56
Фінансовий гороскоп на тиждень з 28 липня по 2 серпня
1.2т
15:31
ЗСУ помічають зміну російської тактики штурмів у Донецькій області
627
15:09
Від 450 до 3 100 гривень: хто отримає доплату до Дня Незалежності
1.5т
14:58
КНДР готує нову допомогу РФ у війні проти України
590
14:41
Лукашенко знову шантажує Захід нелегалами: у розвідці розкрили деталі
818
14:01
Костянтин Грубич розповів про сина Ярослава, який втратив руку на фронті
991
13:56
Зіткнення між Таїландом і Камбоджею тривають, попри заклик Трампа до перемир'я
630
13:33
Любовний гороскоп на тиждень з 28 липня по 2 серпня
989
13:13
У Туреччині температура сягнула рекордних 50,5 °C
474
12:56
Наводити "шахеди" росіянам, ймовірно, допомагають об'єкти на території України - Сергій "Флеш"
2.6т
12:43
Член Альтернативи для Німеччини кілька місяців воював на боці України, його хочуть виключити з партії — Welt
733
12:19
Трамп втрачає терпіння: Рубіо про нерезультативний діалог з Кремлем про війну РФ проти України
600
12:03
Піхоту та бронетехніку розбили: окупанти отримали "на горіхи" біля Білогорівки
973
11:58
У РФ відключать і осушать фонтани на день ПДВ
1.1т
11:29
Зеленський змінив правила Шевченківської премії: що варто знати
681
11:11
В шести областях Україні посуха, є втрати врожаю — міністр економіки
10:56
Українка Бакастова перемогла титулованого майора армії РФ на ЧС із фехтування
538
10:41
Литва допоможе купити Patriot для України: міністр оголосила суму внеску
493
10:18
Ліквідовано командира полку РФ, який штурмував Харківську область
597
10:01
У США на фондовому ринку надувається "економічна бульбашка": FT вказав на ознаки
856
09:56
У РФ після удару БПЛА палає нафтобаза – соцмережі
635
09:33
Таїланд та Камбоджа погодилися швидко досягти перемир'я, - Трамп
523
09:09
В Україну вдалося повернути підлітка
552
08:58
Синоптик попередила про наближення особливо спекотних днів у Києві: коли чекати
593
08:36
Гроші притягуються до них самі: ТОП-5 знаків з фінансовим мисленням бізнесмена
1.5т
08:14
Польща готується до найгіршого: Туск попередив про загрозу з боку РФ
751
17:58
Орбан: Україні варто бути "буферною" державою та співпрацювати з ЄС замість вступу
1.2т
17:36
Китаю не потрібна перемога Росії у війні: The Hill про іншу мету Пекіна
1.3т
17:14
Зірвали плани РФ і набрали в полон росіян: Зеленський повідомив про успіх ЗСУ
3.3т
16:57
Група чоловіків напала на бус ТЦК: мобілізовані втекли
3.1т
Більше новин