Українська економіка вперше від початку повномасштабного вторгнення Росії є здоровішою за російську за деякими ключовими показниками. Однак, наступного 2025 року Україна зіткнеться з новими викликами.
Про це пише в оглядовій статті авторитетне видання The Economist.
У публікації йдеться, що Нацбанк України прогнозує зростання ВВП на 4% 2024 року та на 4,3% 2025 року. Валюта в країні стабільна, а відсоткові ставки на рівні 13,5% залишаються близькими до найнижчого рівня за 30 місяців.
Водночас в Росії ставки незабаром повинні досягти 23%, щоб зупинити падіння рубля, банки здаються крихкими, а ВВП має зрости лише на 0,5-1,5% 2025 року.
Чи витримає енергетика
Головним викликом для економіки України були російські удари по енергетичній інфраструктурі. Однак, як зазначає видання, країна стала краще підготовлена до таких потрясінь. Зокрема, у грудні було збільшено потужності імпорту електроенергії з ЄС майже на чверть, до 2,1 ГВт .
Голова НБУ Андрій Пишний прогнозує, що стратегії подолання та поточні ремонти стримають середній дефіцит електроенергії в країні на рівні 6% від загального попиту 2025 року та на рівні 3% 2026 року.
Брак робочої сили
Друга проблема — брак робочої сили. Від 2022 року мобілізація, міграція та війна спричинили скорочення робочої сили більш ніж на п’яту частину — до 13 мільйонів людей.
Попит високий: кількість вакансій сягнула 65 000 на тиждень, порівняно з 7000 у перші тижні війни, але в середньому вакансія приваблює лише 1,3 заявки, порівняно з 2 заявками довоєнного 2021 року.
Дефіцит бюджету
І нарешті — дефіцит фінансування. 2025 року прогнозується, що дефіцит бюджету становитиме близько 20% ВВП, однак майже вся сума — 38 мільярдів доларів — буде профінансована із зовнішніх джерел.
У червні G7 погодила пакет боргових зобов’язань для України в розмірі 50 мільярдів доларів, які мають бути виплачені коштом відсотків, отриманих від російських суверенних активів на суму 260 мільярдів євро (273 мільярди доларів), заморожених на Заході.
На початку грудня США передали свою частку в 20 мільярдів доларів до фонду Світового банку, який Україна може використовувати для невійськових цілей, хоча новообраний президент Дональд Трамп може спробувати ускладнити Україні доступ до грошей.
Якщо США припинять підтримку
Україна, ймовірно, зможе прожити без американських коштів 2025 року. Разом із траншем у 18 мільярдів євро, який ЄС погодився надати в межах попередньої програми, внески інших членів G7 заповнять прогалину, прогнозує Дімітар Богов з Європейського банку реконструкції та розвитку.
Україна також має здорові валютні резерви. Прогнозується, що до кінця 2024 року вони зростуть до 43 мільярдів доларів — обсяг імпорту за п’ять місяців.
Проте, якщо Америка вийде, Україна може опинитися в глухому куті 2026 року. Уряди ЄС, які страждають від обмеження грошей і політично слабкі, пише The Economist, можуть мати труднощі з оплатою ще одного великого рахунку.
Можливості України самостійно збирати більше обмежені: пропозицію підвищити низку податків цього літа було відкликано після різкого спротиву.