Курс евро активно укреплялся на мировом рынке в последние недели: укреплялся к доллару ниже $1,17/€.
«Это связано с опасениями усиления центробежных сил в Европе. Если смотреть более глобально, то с начала года курс пары евро/доллар вырос на 14% и растущий тренд не сломан. Мы ожидаем, что до конца года курс основной валютной пары вернется к отметке $1,2/€», — спрогнозировал старший аналитик Альпари Роман Ткачук.
Он выделил три причины для просадки курса евровалюты.
1. Опасения усиления центробежных сил в Европе преувеличены.
Напомним, что та же Каталония декларировала лишь выход из состава Испании, но при этом хочет остаться в Евросоюзе с центром в Брюсселе и с евро в качестве валюты. Сам ЕС против такого сценария. Другими словами, разговор идет не о распаде Евросоюза, а о его переформатировании. Кроме того, похоже, что региональные власти Каталонии во главе с Карлесом Пучдемоном хотели добиться вовсе не независимости, а расширения своих сфер влияния и снижения налогов.
Мадрид и Барселону связывают прочные узы: в свое время именно Испания построила инфраструктуру нынешней Каталонии. 45% жителей региона — испанцы, к тому же Каталонии самостоятельно будет сложно обслуживать свой долг (70 млрд евро). На непризнанный референдум пришли лишь сторонники независимости Каталонии. Если бы был проведен официальный референдум, расклад сил был бы иным.
На наш взгляд, ситуация успокоится в ближайшее время. Компромисс будет найден, а заручиться поддержкой в регионе на долгое время испанские власти смогут, если согласятся спонсировать достройку собора Sagrada Família. Мы ожидаем, что в ближайшее время центробежные силы в Европе пойдут на спад.
2. ЕЦБ рассматривает возможность сокращения программы стимулирования экономики с 60 млрд евро до 30 млрд евро с января следующего года, как утверждают неофициальные источники.
Об этом может быть объявлено на следующем заседании 26 октября. Цель программы выкупа облигаций — возвращение европейской экономики к устойчивому росту — выполнена.
Об этом свидетельствует официальная статистика: индексы деловой активности находятся на многолетних максимумах (при этом они поднялись выше аналогичных данных по экономике США). В 2018 году будет рассматриваться вопрос полного сворачивания QE, а в начале 2019 года ЕЦБ может перейти к подъему ставки.
3. Слабость доллара.
Налоговая реформа президента США Дональда Трампа, которая должна простимулировать американскую экономику, буксует. Федрезерв, скорее всего, поднимет ставку на декабрьском заседании. Но это может негативно сказаться на макроэкономической статистике в начале 2018 года, а значит дальнейшие повышения могут быть отложены на более поздний срок. При этом долларовые активы могут пользоваться меньшим спросом, а инвесторы будут отдавать предпочтение активам из восстанавливающейся экономики Евросоюза.
Источник: ubr.ua