На неделе с 31 января по 6 февраля опрошенные UBR.ua эксперты ожидают влияния на курс гривны ряда разнонаправленных факторов.
Среди них ключевыми будут, с одной стороны, отток иностранного капитала из Украины, обусловленный глобальным трендом по выходу инвесторов из рисковых активов, а с другой – накопившийся ранее значительный объем отложенного предложения инвалюты.
Последний фактор, усиленный спросом на гривну со стороны бизнеса, уплачивающего налоги, должен, по мнению большинства экспертов, перевесить первый, вследствие чего украинская нацвалюта, в середине прошлой недели просевшая к доллару почти до 29 грн/$, продолжит курс на укрепление, который она взяла в прошедшие четверг и пятницу.
И хотя данный сценарий может реализоваться лишь в случае стабильного новостного фона, который не в последнюю очередь поддержал курс украинских денег, в целом эксперты склоняются к тому, что торги по гривне на этой неделе будут проходить около или ниже отметки 29 грн/$.
По оптимистичному сценарию гривна может усилиться и вовсе до 28,3 грн/$.
Между тем относительно курса евро, который в пятницу ослаб к гривне до 32,02 грн/€, наши собеседники разошлись в своих прогнозах.
Спрос на гривну растет, но настрой инвесторов неоднозначен
После преодоления отметки 29 грн/$ на торгах межбанка в четверг, курс гривны еще в конце этой же сессии начал постепенно укрепляться.
Как рассказывает UBR.ua директор департамента казначейских операций Анна Золотько, это произошло по причине резкого спада спроса, начала распродажи валюты спекулянтами, а также смягчения политической риторики вокруг возможного конфликта Украины и РФ.
Однако помогали гривне не только психологические и ситуативные, но и объективные факторы, а именно – период уплаты налогов бизнесом, который продлится вплоть до 31 января. Он увеличил потребность предпринимателей в украинской нацвалюте.
Уже после снижения котировок к продажам валюты подключились экспортеры, до этого придерживавшие ее из-за постоянно растущего курса. Таким образом они еще больше увеличили объем предложения иностранных денег на рынке, отмечает руководитель отдела аналитики ГК Forex Club Андрей Шевчишин.
Он также добавил, что еще одним фактором выравнивания курса послужил низкий объем НДС-возмещения (99,8 млн грн).
Тренд сохранился в пятницу и, как итог, по результатам последних торгов прошлой недели гривна потеряла 20 копеек по официальному курсу от своего пикового уровня, усилившись к доллару до отметки 28,78 грн/$.
В целом же к тому, чтобы котировки на предыдущей неделе не улетели выше 29 грн/$, много усилий приложил Национальный банк, отметил аналитик RoboForex Андрей Гойлов. Регулятор с начала года реализовал на рынке почти $1 млрд, таким образом даже увеличив и без того высокий уровень интервенций, бывших в ноябре и декабре.
ФРС поддержит доллар, а евро ждет падение
Как обращает внимание Шевчишин, в то время как к продажам валюты экспортеров может присоединиться население, давление на гривну продолжат оказывать импортеры, сохраняющие активность из-за простоя ряда предприятий по причине дорогих энергоносителей.
Кроме того, рынок все еще ожидает большего спроса на инвалюты со стороны импортеров энергоресурсов, которым предстоит закупать газ для отопительного сезона.
Помимо населения и импортеров, основу спроса на валюту на минувшей неделе формировали нерезиденты. Последние с начала года сократили свои портфели в облигациях внутреннего госзайма (ОВГЗ) на 10,81 млрд грн, до 81,84 млрд грн и к доле 7,72% в общем объеме выпущенных госбондов.
"Это провоцирует рост спроса на иностранные валюты, так как зарубежные инвесторы выводят полученные от продажи госбондов средства в материнские юрисдикции", – пояснил аналитик RoboForex.
Хотя примирительная риторика Министерства иностранных дел РФ на прошлой неделе позитивно сказалась на курсе гривны, но пока непонятно, отреагируют ли на сигнал нерезиденты. Об этом можно будет узнать исходя из результатов ОВГЗ-аукциона, который Министерство финансов Украины проведет во вторник.
"Результаты размещения станут индикатором настроений инвесторов. Рынку будут предложены госбонды шести выпусков в гривнах со сроками погашения в 6, 12, 18, 24, 36 и 60 месяцев, а также на 12 месяцев в долларах США", – указал Гойлов.
На данный момент настроения инвесторов можно приблизительно измерить на основании доходности украинских еврооблигаций: она за последнее время несколько снизилась с достигнутого ранее рекордного уровня, однако, заметил Гойлов, котировки все еще находятся на минимальных отметках за последние 12 месяцев.
Между тем глобальный тренд на вывод средств из активов развивающихся стран, в том числе и Украины, в ближайшие месяцы не только сохранится, но может и усилиться из-за грядущего ужесточения кредитно-денежной политики Федеральной резервной системы США и ожидаемого поднятия ею ключевой ставки в марте на 0,25%.
Аналитик компании Esperio Александр Болтян отмечает, что в последнее время, несмотря на увеличение спроса на американские ценные бумаги, рассматриваемые как безопасный актив, динамика усиления доллара в мире замедлилась.
Однако после заявлений Федрезерва о том, что там примут "все необходимые меры для защиты доходов американцев", как указывает Болтян, корреляция доходности трежерис и доллара восстановилась.
Аналитик Esperio не исключает, что ФРС станет принимать еще более жесткие меры для снижения инфляции к цели 2%. Во всяком случае, когда Федрезерв поднимал ставки в 2004 и 2015 годах, инфляция уже находилась в пределах этого значения.
Между тем Европейский центробанк, как правило, отстает в принятии жестких монетарных мер от американского регулятора.
Отчасти это связано с негативным опытом, когда в 2011 году европейский регулятор действовал в унисон с американским, говорит Болтян, замечая, что европейцы могут начать ужесточать кредитно-денежную политику лишь в 2023 году, уже после того как ФРС завершит данный процесс – это приведет к удешевлению единой европейской валюты к доллару.
"Из-за того, что евро тоже будет дорожать против гривны, но дешеветь против доллара, покупка последнего будет более выгодной", – выразил мнение Болтян.
Каким будет курс доллара и евро
Опрошенные нами аналитики отмечают, что динамика курса может существенно поменяться из-за новых политических событий. Тем не менее по оценкам Анны Золотько, если в ближайшие дни напряженность в информационном пространстве не будет нарастать, то сессия понедельника пройдет в рамках 28,5-28,85 грн/$.
Андрей Шевчишин из Forex Clubполагает, что гривна стабилизируется на достигнутом уровне, вследствие чего торги по доллару будут проходить в рамках 28,75-29 грн/$.
В свою очередь Андрей Гойлов из RoboForex выразил мнение, что к доллару гривна может укрепиться до отметки 28,3 грн/$, а к евро – до 31,95 грн/€.
Александр Болтян дал наиболее негативный прогноз для украинской нацвалюты: по его мнению, основанному на "снижении спроса на рисковые инструменты на фоне турбулентности американского рынка", курс гривны может уже в ближайшие дни вернуться к отметке 29 грн/$. Курс евро он ожидает вблизи 32,4 грн/€.